Vào ngày 5 tháng 9 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu chú ý đến phát biểu mới nhất của Austan Goolsbee, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago và là một trong những thành viên có quyền bỏ phiếu tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Trong cuộc trao đổi với giới truyền thông, ông Goolsbee đã đưa ra những nhận định đáng chú ý về tình hình kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt xoay quanh thị trường lao động và triển vọng lạm phát – hai yếu tố quan trọng đang định hình chính sách tiền tệ hiện tại.
Theo ông, thị trường lao động Mỹ, vốn được xem là trụ cột vững chắc trong giai đoạn hậu đại dịch, đang bắt đầu xuất hiện những tín hiệu suy yếu. Các báo cáo gần đây cho thấy tốc độ tạo việc làm đã chậm lại, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có dấu hiệu tăng nhẹ. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng chu kỳ tăng trưởng việc làm mạnh mẽ trong những năm vừa qua có thể không còn duy trì được lâu. Ông nhấn mạnh: “Nếu thị trường lao động thực sự bước vào giai đoạn suy giảm, đó sẽ là một tín hiệu cảnh báo quan trọng cho nền kinh tế và cho định hướng chính sách của Fed.”
Bên cạnh đó, Goolsbee cũng cảnh báo rằng lạm phát – mặc dù đã có bước giảm đáng kể từ mức đỉnh trong năm 2022 – vẫn chưa hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát. Ông bày tỏ quan ngại về khả năng lạm phát có thể tăng trở lại, đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng biến động và áp lực tiền lương vẫn hiện hữu. Điều này đặt ra thách thức lớn cho Fed trong việc cân bằng giữa mục tiêu kiềm chế lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế.
Đáng chú ý, ông Goolsbee khẳng định rằng cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 sắp tới sẽ là một “phiên họp theo thời gian thực”, tức là các thành viên FOMC chưa đưa ra bất kỳ quyết định nào trước đó. Ông cho biết, mọi kịch bản đều đang được đặt lên bàn thảo luận: từ giữ nguyên lãi suất, cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế, cho đến việc thận trọng chờ đợi thêm dữ liệu mới trước khi hành động. “Không có quyết định nào được chốt sẵn. Tất cả phụ thuộc vào dữ liệu mà chúng ta nhận được ngay trước và trong cuộc họp,” ông nhấn mạnh.
Phát biểu này ngay lập tức tác động đến kỳ vọng của giới đầu tư. Các công cụ theo dõi thị trường lãi suất cho thấy, xác suất Fed thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên, song vẫn tồn tại mức độ bất định lớn. Giới phân tích nhận định rằng phát biểu của Goolsbee là lời nhắc nhở rằng Fed vẫn giữ quan điểm “data-dependent” – dựa hoàn toàn vào số liệu kinh tế mới nhất, thay vì cam kết sớm với bất kỳ lộ trình nào.
Trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang đứng trước ngã rẽ, những lời của Goolsbee phản ánh sự thận trọng ngày càng lớn trong nội bộ Fed. Nếu thị trường lao động suy yếu rõ rệt, nhiều khả năng Fed sẽ cân nhắc nới lỏng chính sách để tránh suy thoái. Tuy nhiên, nếu lạm phát có dấu hiệu quay đầu tăng trở lại, Fed có thể buộc phải duy trì chính sách cứng rắn hơn để bảo vệ tính ổn định giá cả.
Với những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế, phiên họp tháng 9 của Fed được dự báo sẽ trở thành một trong những sự kiện được theo dõi sát sao nhất trong năm. Nhà đầu tư toàn cầu đang chờ đợi không chỉ quyết định lãi suất, mà còn là định hướng chiến lược dài hạn mà Fed sẽ công bố, nhằm lèo lái nền kinh tế Mỹ trong giai đoạn đầy biến động phía trước.