Theo dữ liệu mới nhất từ “ông cụ FedWatch” của CME Group, thị trường đang xuất hiện những tín hiệu đáng chú ý về kỳ vọng lãi suất trong giai đoạn cuối năm 2025 – đầu năm 2026.
Cụ thể, cho cuộc họp tháng 12, FedWatch ghi nhận:
- 44.4% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản,
- Trong khi đó, 55.6% khả năng Fed sẽ giữ nguyên mức lãi suất như hiện tại.
Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn nghiêng về kịch bản Fed “án binh bất động”, quan sát thêm dữ liệu lạm phát và thị trường lao động trước khi hành động. Tâm lý thận trọng này phản ánh sự băn khoăn về sức khỏe thật sự của nền kinh tế khi các chỉ số vĩ mô thời gian gần đây liên tục cho tín hiệu trái chiều.
Bước sang tháng 1 năm sau, dự báo trở nên phân hóa mạnh hơn. Công cụ FedWatch ghi nhận ba kịch bản chính với xác suất như sau:
- 48.6% khả năng Fed sẽ cắt giảm tích lũy 25 điểm cơ bản,
- 34.7% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất,
- 16.7% khả năng Fed cắt giảm sâu hơn — tổng cộng 50 điểm cơ bản.
Điều này cho thấy thị trường đang bắt đầu kỳ vọng Fed “dịch chuyển mềm” sang lập trường nới lỏng tiền tệ khi các yếu tố như tiêu dùng giảm tốc, tín dụng thắt chặt và chi phí vay cao kéo dài đang tạo áp lực lên tăng trưởng. Tuy nhiên, tỷ lệ giữ nguyên lãi suất vẫn ở mức đáng kể, chứng tỏ Fed còn nhiều lý do để thận trọng, nhất là trong bối cảnh lạm phát cơ bản vẫn cao hơn mục tiêu 2%.
Với nhà đầu tư, những kỳ vọng này có ý nghĩa cực kỳ quan trọng:
- Lãi suất càng sớm giảm, cổ phiếu công nghệ, crypto và vàng càng hưởng lợi.
- Nếu Fed tiếp tục duy trì mức lãi suất cao, thị trường nhiều khả năng còn biến động mạnh khi dòng tiền đứng ngoài quan sát.
- Riêng crypto — đặc biệt là các đồng dẫn dắt như BTC, ETH — thường phản ứng mạnh với kỳ vọng nới lỏng trước cả khi quyết định chính thức được đưa ra.
Nhìn chung, số liệu FedWatch cho thấy một thị trường đang “căng như dây đàn”: chưa đủ dữ kiện để Fed quay đầu, nhưng áp lực nới lỏng ngày càng rõ. Tháng 12 được xem là điểm xoay quan trọng, còn tháng 1 có thể đánh dấu bước đi đầu tiên của chu kỳ giảm lãi suất mới — nếu dữ liệu kinh tế ủng hộ.