JPMorgan vừa phát đi cảnh báo tới giới đầu tư rằng đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ có thể sớm chững lại nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tuần này. Ngân hàng cho biết, mặc dù động thái hạ lãi suất thường được coi là biện pháp hỗ trợ nền kinh tế và thị trường tài chính, nhưng trong bối cảnh hiện tại, nó có thể mang lại những tác động trái chiều.
Theo JPMorgan, dữ liệu việc làm gần đây tại Mỹ cho thấy nhiều tín hiệu suy yếu, qua đó đặt ra áp lực lên Fed trong việc hành động để tránh nền kinh tế rơi vào suy thoái. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang tiến gần đến các mức cao kỷ lục, khiến nhiều chuyên gia lo ngại về tình trạng định giá quá cao và rủi ro điều chỉnh.
Lịch sử cho thấy, trong nhiều chu kỳ chính sách tiền tệ trước đây, thị trường cổ phiếu thường bước vào giai đoạn hợp nhất khi Fed khởi động chu kỳ nới lỏng. Điều này xuất phát từ việc nhà đầu tư thường chờ đợi tác động thực tế của chính sách mới, thay vì tiếp tục mua vào khi thị trường đã tăng mạnh trước đó. JPMorgan nhấn mạnh rằng, nếu kịch bản tương tự lặp lại, Phố Wall có thể chứng kiến một giai đoạn tăng trưởng chậm hơn, thậm chí điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, ngân hàng cũng đưa ra quan điểm chiến lược về phân bổ tài sản. JPMorgan duy trì triển vọng lạc quan đối với các thị trường mới nổi, đặc biệt là nhóm cổ phiếu liên quan đến khai thác tài nguyên và năng lượng. Nguyên nhân đến từ kỳ vọng nhu cầu hàng hóa cơ bản sẽ phục hồi khi các nền kinh tế lớn đồng loạt nới lỏng chính sách tiền tệ, tạo ra làn sóng dòng vốn chảy mạnh hơn vào các khu vực mới nổi.
Đối với thị trường trái phiếu, JPMorgan cho rằng các công cụ dài hạn sẽ mang lại giá trị tốt trong bối cảnh lợi suất có xu hướng giảm. Đồng thời, ngân hàng dự báo đồng đô la Mỹ có thể suy yếu 4–5% trong những tháng tới, khi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế khác thu hẹp. Điều này có thể thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển sang các loại tài sản rủi ro hơn, trong đó có chứng khoán châu Á và Mỹ Latinh.
Mặc dù cảnh báo rủi ro ngắn hạn đối với chứng khoán Mỹ, JPMorgan vẫn nhấn mạnh rằng chiến lược đầu tư trung và dài hạn cần tập trung vào sự đa dạng hóa, cân bằng giữa cổ phiếu, trái phiếu và các kênh tài sản thay thế. Giới phân tích cho rằng, việc Fed cắt giảm lãi suất lần này sẽ mang tính bước ngoặt, vừa là công cụ hỗ trợ nền kinh tế, vừa là phép thử đối với sự bền vững của đà tăng trưởng trên Phố Wall.