Trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu ngày càng bất định, diễn biến giá của các kim loại quý và kim loại cơ bản đang thu hút sự chú ý đặc biệt từ giới đầu tư. Những lo ngại xoay quanh tăng trưởng kinh tế, chính sách tiền tệ và vai trò của các ngân hàng trung ương đang thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản được xem là phòng thủ, trong đó vàng tiếp tục giữ vị trí trung tâm.
Theo Odaily, bà Joni Teves – chiến lược gia kim loại quý của UBS – cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư chính là động lực cốt lõi đứng sau đà tăng hiện tại của giá vàng. Trong bối cảnh rủi ro kinh tế và địa chính trị gia tăng, nhà đầu tư ngày càng thận trọng với các tài sản tài chính truyền thống và tìm cách phân bổ sang những kênh có khả năng bảo toàn giá trị tốt hơn trong dài hạn.
Đáng chú ý, lực cầu đối với vàng không chỉ đến từ một nhóm nhà đầu tư riêng lẻ mà mang tính toàn diện. Các nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư bán lẻ và đặc biệt là các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đều đang gia tăng tỷ trọng nắm giữ vàng. Đối với các ngân hàng trung ương, vàng tiếp tục đóng vai trò như một tài sản dự trữ chiến lược, giúp giảm sự phụ thuộc vào các đồng tiền pháp định trong bối cảnh những nghi ngại về ổn định tài chính và chính sách tiền tệ ngày càng gia tăng.
Bà Teves nhận định rằng xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong nửa đầu năm nay. Theo đánh giá của UBS, nếu những lo ngại xoay quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục gia tăng, giá vàng hoàn toàn có thể duy trì động lực tăng trưởng mạnh và thậm chí hướng tới mốc 5.000 USD mỗi ounce. Đây là một kịch bản mang tính điều kiện, phản ánh mức độ nhạy cảm của thị trường vàng trước các rủi ro thể chế và chính sách tiền tệ, thay vì chỉ dựa trên các yếu tố cung – cầu truyền thống.
Song song với vàng, bạc cũng đang được kỳ vọng hưởng lợi từ môi trường vĩ mô hiện tại. Không chỉ mang đặc tính của một kim loại quý, bạc còn có vai trò quan trọng trong sản xuất công nghiệp, đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến năng lượng tái tạo và công nghệ. Theo phân tích của UBS, sự gia tăng giá vàng thường có tác động lan tỏa sang bạc, trong khi khoảng cách cung – cầu của kim loại này đang dần thu hẹp. Nếu xu hướng này tiếp tục, bạc có thể đối mặt với một giai đoạn tái định giá, với khả năng thách thức mốc 100 USD mỗi ounce trong năm nay.
Ở phân khúc kim loại cơ bản, đồng đang nổi lên như một tâm điểm khác của thị trường hàng hóa. Nhu cầu đồng được thúc đẩy mạnh mẽ bởi quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu, bao gồm việc mở rộng hạ tầng điện, xe điện và các hệ thống năng lượng tái tạo. Trong khi đó, nguồn cung đồng lại đối mặt với nhiều hạn chế, từ việc thiếu đầu tư vào khai thác mới cho đến các rủi ro về địa chính trị và môi trường tại các quốc gia sản xuất lớn.
Sự thắt chặt dần của cán cân cung – cầu đang tạo nền tảng cho kịch bản giá đồng tăng trong trung và dài hạn. Đối với nhiều nhà đầu tư, đồng không chỉ là một kim loại công nghiệp mà còn là chỉ báo quan trọng phản ánh tốc độ và quy mô của quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu.
Tổng thể, diễn biến của vàng, bạc và đồng cho thấy thị trường hàng hóa đang bước vào giai đoạn nhạy cảm trước các biến động vĩ mô. Trong khi vàng tiếp tục đóng vai trò tài sản phòng thủ trước bất ổn kinh tế và chính sách, bạc và đồng lại phản ánh sự giao thoa giữa nhu cầu trú ẩn và động lực tăng trưởng dài hạn. Những xu hướng này cho thấy kim loại, cả quý lẫn cơ bản, đang ngày càng giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của nhà đầu tư toàn cầu.