Công cụ FedWatch của CME – thước đo phổ biến được giới đầu tư sử dụng để dự đoán chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – mới đây đã đưa ra những tín hiệu quan trọng về kỳ vọng lãi suất trong thời gian tới.
Theo dữ liệu cập nhật, xác suất Fed sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại trong cuộc họp tháng 9 chỉ còn 3,4%, trong khi khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản chiếm tới 96,6%. Con số này phản ánh sự đồng thuận gần như tuyệt đối từ thị trường rằng Fed buộc phải bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách sau giai đoạn dài duy trì mặt bằng lãi suất cao nhất trong hơn hai thập kỷ.
Các nhà phân tích cho rằng, sự thay đổi kỳ vọng này xuất phát từ nhiều yếu tố: lạm phát Mỹ đã hạ nhiệt đáng kể so với giai đoạn cao điểm 2022–2023, tăng trưởng kinh tế đang có dấu hiệu chậm lại, trong khi thị trường lao động cho thấy áp lực tuyển dụng và tiền lương giảm bớt căng thẳng. Tất cả những tín hiệu này đang củng cố niềm tin rằng Fed có “dư địa” để nới lỏng mà không lo tái bùng phát lạm phát.
Đáng chú ý hơn, triển vọng cho tháng 10 thậm chí còn cho thấy Fed có thể hành động mạnh tay hơn. Theo FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất giảm xuống chỉ còn 1,6%, gần như bị loại khỏi kịch bản chính. Trong khi đó, khả năng giảm tổng cộng 25 điểm cơ bản chiếm 46,8%, và cao hơn một chút là kịch bản giảm 50 điểm cơ bản, với xác suất 51,6%. Điều này cho thấy thị trường đang đặt cược rằng Fed sẽ không dừng lại ở một lần cắt giảm duy nhất, mà nhiều khả năng mở ra lộ trình hạ lãi suất rõ ràng hơn để hỗ trợ nền kinh tế.
Với những kỳ vọng này, phản ứng trên các thị trường tài chính cũng đang dần hình thành. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có xu hướng hạ nhiệt, đồng USD chịu áp lực giảm, trong khi vàng và các tài sản rủi ro, đặc biệt là chứng khoán và tiền điện tử, nhận được lực mua gia tăng nhờ triển vọng chi phí vốn rẻ hơn trong thời gian tới.
Tuy vậy, một số chuyên gia cũng cảnh báo rằng, dù thị trường đặt cược mạnh mẽ vào kịch bản cắt giảm, Fed vẫn có thể giữ thái độ thận trọng, đặc biệt nếu các số liệu lạm phát bất ngờ tăng trở lại. Chính vì vậy, nhà đầu tư được khuyến nghị không nên xem đây là “cam kết chắc chắn” từ Fed, mà chỉ là kỳ vọng của thị trường tại thời điểm hiện tại.
Nhìn chung, dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng hẳn về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ. Nếu Fed thực sự bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất từ tháng 9, và thậm chí tiếp tục mạnh tay hơn vào tháng 10, đây sẽ là bước ngoặt lớn, tác động sâu rộng đến dòng tiền toàn cầu và chiến lược của nhà đầu tư trong giai đoạn cuối năm 2025.