Công cụ FedWatch của CME Group – vốn được giới đầu tư toàn cầu theo dõi sát sao để dự báo động thái chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – vừa đưa ra dữ liệu mới nhất cho tháng Chín. Theo đó, có tới 89% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, trong khi 11% còn lại nghiêng về kịch bản giảm mạnh hơn, 50 điểm cơ bản.
Những con số này phản ánh tâm lý thị trường đang kỳ vọng mạnh mẽ vào việc Fed sẽ chính thức khởi động chu kỳ nới lỏng chính sách sau hơn một năm duy trì mức lãi suất cao nhất trong vòng hơn hai thập kỷ. Áp lực giảm lãi suất xuất phát từ nhiều yếu tố: tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ có dấu hiệu chậm lại, thị trường lao động hạ nhiệt, cùng với lạm phát đã có xu hướng hạ nhiệt so với giai đoạn cao điểm 2022–2023.
Việc Fed giảm 25 điểm cơ bản được coi là bước đi “thận trọng” nhằm vừa hỗ trợ tăng trưởng, vừa tránh tạo rủi ro lạm phát quay trở lại. Ngược lại, nếu Fed bất ngờ chọn phương án giảm 50 điểm cơ bản, điều này có thể phát đi tín hiệu rằng nền kinh tế đang chịu áp lực lớn hơn dự kiến, buộc ngân hàng trung ương phải hành động quyết liệt để kích thích nhu cầu.
Giới phân tích cho rằng dù lựa chọn nào được đưa ra, động thái hạ lãi suất cũng sẽ mở ra chương mới cho các thị trường tài chính toàn cầu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể giảm, đồng USD yếu đi, trong khi chứng khoán và các tài sản rủi ro – bao gồm cả tiền điện tử – có cơ hội khởi sắc nhờ chi phí vốn rẻ hơn.
Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo rằng kỳ vọng quá lớn của nhà đầu tư vào chính sách nới lỏng có thể tạo áp lực ngược nếu Fed tỏ ra thận trọng hơn dự đoán. Bởi lẽ, Fed vẫn ưu tiên mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định quanh mức 2%, và sẽ không vội vàng nếu các dữ liệu sắp tới cho thấy giá cả có nguy cơ tăng trở lại.
Quyết định chính thức sẽ được công bố sau cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào giữa tháng Chín, và dự kiến sẽ trở thành một trong những sự kiện kinh tế – tài chính quan trọng nhất trong năm 2025.