Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ CME FedWatch, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm cắt giảm lãi suất đang ở mức khá khiêm tốn, phản ánh lập trường thận trọng của Fed trong bối cảnh lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát và nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sự ổn định tương đối.
Cụ thể, đối với cuộc họp tháng Giêng, CME FedWatch cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản chỉ đạt 2,8%. Ngược lại, theo ChainCatcher, có tới 97,2% khả năng Fed sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại. Con số này cho thấy thị trường gần như đồng thuận rằng Fed chưa sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ ngay trong đầu năm, đặc biệt khi các dữ liệu kinh tế gần đây vẫn chưa tạo ra áp lực đủ lớn để buộc Fed phải thay đổi hướng đi.
Nguyên nhân chính nằm ở việc lạm phát dù đã hạ nhiệt so với đỉnh cao trước đó nhưng vẫn chưa trở về mức mục tiêu 2% một cách bền vững. Bên cạnh đó, thị trường lao động Mỹ vẫn cho thấy sự vững vàng, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp và tăng trưởng tiền lương chưa suy yếu rõ rệt. Những yếu tố này khiến Fed có thêm dư địa để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn nhằm đảm bảo lạm phát được kiểm soát triệt để.
Nhìn xa hơn sang tháng Ba, kỳ vọng cắt giảm lãi suất bắt đầu nhích lên, dù vẫn ở mức khá thấp. CME FedWatch ghi nhận xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy 25 điểm cơ bản tăng lên 15,5%, trong khi khả năng Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất là 84,1%. Đáng chú ý, xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy 50 điểm cơ bản chỉ đạt 0,4%, cho thấy kịch bản Fed nới lỏng mạnh tay gần như không được thị trường đặt cược.
Diễn biến này phản ánh tâm lý chung của nhà đầu tư: kỳ vọng Fed sẽ hành động rất thận trọng và phụ thuộc chặt chẽ vào dữ liệu kinh tế, đặc biệt là các báo cáo về lạm phát (CPI, PCE) và thị trường lao động trong những tháng tới. Chỉ khi các chỉ số này cho thấy xu hướng giảm rõ ràng và bền vững, khả năng cắt giảm lãi suất mới có thể được định giá cao hơn.
Đối với thị trường tài chính, đặc biệt là chứng khoán, trái phiếu và tiền điện tử, việc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất có thể tiếp tục tạo ra những biến động ngắn hạn. Lãi suất cao kéo dài thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro, nhưng đồng thời cũng giúp củng cố sự ổn định của đồng USD và kiểm soát kỳ vọng lạm phát.
Tóm lại, dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy Fed nhiều khả năng vẫn sẽ “án binh bất động” trong những tháng đầu năm, và mọi kỳ vọng về chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ cần thêm thời gian cũng như bằng chứng rõ ràng hơn từ nền kinh tế Mỹ.