Tổng thống Mỹ Donald Trump được nhận định đang gia tăng áp lực lên người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell, trong bối cảnh ông thúc đẩy những định hướng chính sách có nguy cơ làm lạm phát tăng trở lại. Các cố vấn kinh tế của Trump thời gian qua liên tục đề xuất những biện pháp hỗ trợ tăng trưởng, cắt giảm thuế và mở rộng chi tiêu ở một số lĩnh vực trọng điểm. Những bước đi này, theo giới phân tích, có thể khiến Fed gặp khó khăn trong việc duy trì mục tiêu kiểm soát giá cả.
Không chỉ dừng lại ở các định hướng chính sách, Trump còn tạo sức ép công khai lên Fed khi liên tục kêu gọi cơ quan này sớm tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. Ông cho rằng lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể và Fed nên nhanh chóng chuyển sang chu kỳ nới lỏng mạnh hơn để hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, giới hoạch định chính sách tại Fed vẫn giữ thái độ thận trọng, bởi bất kỳ động thái vội vàng nào cũng có thể khiến áp lực giá cả bùng phát trở lại.
Áp lực đối với người kế nhiệm ông Jerome Powell vì thế ngày càng lớn. Dù ai được chọn để dẫn dắt Fed trong nhiệm kỳ tới, nhiệm vụ cân bằng giữa ổn định giá cả và kỳ vọng chính trị đều sẽ vô cùng khó khăn. Ngay cả Kevin Hassett — cố vấn kinh tế kỳ cựu của Trump và đang được coi là ứng viên hàng đầu — cũng có thể đối mặt với mức độ căng thẳng chưa từng có nếu chính thức được bổ nhiệm. Hassett nổi tiếng với quan điểm ưu tiên tăng trưởng, nhưng môi trường chính trị và kinh tế hiện tại có thể buộc ông phải đưa ra những quyết định không phù hợp với kỳ vọng của Nhà Trắng.
Trong bối cảnh áp lực lạm phát chưa hoàn toàn biến mất, con đường tiến tới việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn được dự báo sẽ khó khăn hơn nhiều so với những kỳ vọng đang lan rộng trên thị trường. Một số nhà đầu tư từng lạc quan về khả năng cắt giảm mạnh lãi suất vào đầu năm tới, nhưng các tín hiệu mới về tiêu dùng và giá cả đã khiến Fed có lý do để trì hoãn. Điều này có nguy cơ khiến Trump không hài lòng, bởi bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc giảm chi phí vay mượn đều có thể tác động tới nền kinh tế cũng như các ưu tiên chính trị của ông.
Dù vậy, giới phân tích cho rằng Fed sẽ tiếp tục duy trì lập trường độc lập, ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô thay vì chịu áp lực chính trị. Sự thay đổi trong vị trí chủ tịch, nếu có, sẽ không làm giảm bớt những thách thức mang tính cấu trúc mà chính sách tiền tệ Mỹ đang phải đối mặt.