Pi Network từng được xem là một trong những dự án blockchain mang tính cộng đồng lớn nhất thế giới, thu hút hàng chục triệu người dùng nhờ mô hình “đào coin trên điện thoại” đơn giản và không yêu cầu đầu tư ban đầu. Tuy nhiên, sau khoảng 11 tháng kể từ thời điểm được niêm yết trên một số sàn giao dịch, diễn biến giá của Pi đang đặt ra nhiều câu hỏi về khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế của dự án này.
Trước thời điểm niêm yết, Pi Network được cộng đồng thổi phồng với những mức giá mang tính suy đoán, thậm chí bị thao túng trong giai đoạn giao dịch ngoài thị trường (IOU), có lúc lên tới khoảng 3 USD mỗi Pi. Mức giá này nhanh chóng tạo ra làn sóng kỳ vọng lớn trong cộng đồng người dùng, nhiều người tin rằng Pi sẽ trở thành một trong những dự án tiền mã hóa mang tính đột phá, vừa dễ tiếp cận, vừa có giá trị kinh tế cao.
Tuy nhiên, khi chính thức lên sàn, giá Pi đã nhanh chóng điều chỉnh mạnh. Sau nhiều tháng giao dịch, giá hiện dao động quanh vùng 0,15–0,2 USD, giảm sâu so với mức kỳ vọng ban đầu. Sự sụt giảm này phản ánh rõ thực tế cung – cầu trên thị trường, đồng thời cho thấy những hạn chế trong mô hình kinh tế của Pi Network khi bước ra khỏi phạm vi cộng đồng khép kín.
Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến áp lực giảm giá là nguồn cung tiềm năng rất lớn. Pi Network có số lượng người dùng đông đảo, nhưng phần lớn lượng Pi được “đào” trong nhiều năm chưa từng chịu áp lực thanh khoản thực sự. Khi việc chuyển Pi lên sàn trở nên khả thi hơn, tâm lý chốt lời của người dùng gia tăng, trong khi nhu cầu mua mới chưa đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung này.
Bên cạnh đó, giá Pi trong giai đoạn trước niêm yết phần lớn mang tính kỳ vọng hơn là phản ánh giá trị sử dụng thực tế. Hệ sinh thái ứng dụng của Pi Network dù được quảng bá rộng rãi, nhưng vẫn còn hạn chế về quy mô, tính ứng dụng và khả năng tạo ra dòng tiền bền vững. Điều này khiến nhà đầu tư bên ngoài cộng đồng khó tìm thấy động lực nắm giữ dài hạn.
Diễn biến của Pi Network cũng cho thấy một bài học quen thuộc trên thị trường tiền mã hóa: quy mô cộng đồng lớn không đồng nghĩa với giá trị thị trường cao. Khi thiếu minh bạch về tokenomics, lộ trình phát triển và khả năng tạo giá trị thực, giá token rất dễ bị thao túng trong giai đoạn đầu và điều chỉnh mạnh khi bước vào giao dịch công khai.
Dù vậy, Pi Network vẫn chưa hoàn toàn đánh mất cơ hội. Với lợi thế là một cộng đồng đông đảo, dự án vẫn có tiềm năng nếu có thể chuyển đổi lượng người dùng này thành người tham gia hệ sinh thái thực sự, tạo ra các ứng dụng có giá trị và nhu cầu sử dụng Pi rõ ràng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, diễn biến giá từ 3 USD xuống vùng 0,15–0,2 USD sau 11 tháng niêm yết là lời nhắc nhở rõ ràng về rủi ro của kỳ vọng quá cao và tầm quan trọng của giá trị thực trong thị trường tiền mã hóa.