Vào ngày 17 tháng 1, dữ liệu mới nhất từ công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch trên thị trường tài chính đã điều chỉnh mạnh kỳ vọng của họ đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm 2026. Cụ thể, kỳ vọng về việc Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 đã suy giảm rõ rệt, phản ánh sự thay đổi trong bối cảnh chính trị và định hướng chính sách vĩ mô tại Mỹ.
Nguyên nhân chính của sự điều chỉnh này xuất phát từ những phát biểu gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến vị trí Chủ tịch Fed. Ông Trump đã gợi ý rằng Kevin Hassett – Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia có thể không phải là người được lựa chọn để kế nhiệm Jerome Powell khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed hiện tại kết thúc. Phát biểu này làm dấy lên nhiều suy đoán rằng Nhà Trắng có thể đang cân nhắc một ứng cử viên khác, với quan điểm chính sách tiền tệ cứng rắn hoặc khác biệt hơn so với kỳ vọng của thị trường.
Theo số liệu từ CME FedWatch, đến cuối năm 2026, xác suất Fed không thực hiện bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong suốt cả năm đã tăng lên 11,8%. Điều này cho thấy một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư tin rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát vẫn tiềm ẩn rủi ro quay trở lại và nền kinh tế Mỹ chưa phát đi tín hiệu suy yếu rõ ràng.
Bên cạnh đó, khả năng Fed chỉ cắt giảm tổng cộng 25 điểm cơ bản trong năm 2026 hiện được định giá ở mức 30,3%, trong khi kịch bản giảm 50 điểm cơ bản – tương đương hai lần cắt giảm – đang được thị trường đặt cược với xác suất 32,1%. So với các tháng trước, đây là sự thay đổi đáng chú ý, cho thấy kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ đang dần bị thu hẹp.
Cùng ngày, Tổng thống Trump tiếp tục bình luận về Kevin Hassett khi nói rằng: “Tôi muốn ông ấy giữ vị trí hiện tại, và chúng ta sẽ thấy.” Phát biểu ngắn gọn nhưng đầy ẩn ý này càng củng cố nhận định rằng Trump có thể đã có một lựa chọn khác cho vị trí Chủ tịch Fed – một nhân vật có thể phù hợp hơn với tầm nhìn kinh tế và chiến lược điều hành của ông trong giai đoạn tới.
Trong bối cảnh đó, thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm chứng khoán, trái phiếu và tiền điện tử, đang theo dõi sát sao mọi tín hiệu liên quan đến nhân sự Fed và định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ. Việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị thu hẹp có thể tiếp tục tạo áp lực lên các tài sản rủi ro trong ngắn hạn, đồng thời củng cố sức mạnh của đồng USD nếu xu hướng này kéo dài.