Các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETP) toàn cầu đã ghi nhận 952 triệu USD dòng tiền rút ròng trong tuần qua, theo báo cáo mới nhất từ CoinShares. Đây là tuần rút vốn đầu tiên sau một tháng và cũng là mức sụt giảm mạnh nhất trong vòng bốn tuần, chấm dứt chuỗi tăng trưởng dòng tiền trước đó.
Áp lực bán tập trung chủ yếu vào các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum quy mô lớn, trong bối cảnh rủi ro pháp lý gia tăng và tâm lý thận trọng từ các nhà đầu tư tổ chức.
Trì hoãn quy định tại Mỹ làm suy yếu niềm tin thị trường
Nguyên nhân chính đến từ sự chậm trễ của Đạo luật Rõ ràng về Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số tại Mỹ — dự luật nhằm xác định rõ quyền giám sát giữa SEC và CFTC đối với tài sản số.
Tuần trước, ông David Sacks, người phụ trách AI và tiền điện tử tại Nhà Trắng, xác nhận rằng việc sửa đổi của Thượng viện sẽ bị lùi sang tháng 1/2026. Điều này kéo dài trạng thái bất định về khung pháp lý, làm suy giảm kỳ vọng tích cực của thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn.
ETF Ethereum dẫn đầu làn sóng rút vốn
Các quỹ ETF Ethereum chịu áp lực lớn nhất với 555 triệu USD dòng tiền rút ròng trong tuần, phản ánh mức độ nhạy cảm cao của Ethereum trước các thay đổi pháp lý tại Mỹ.
Ông James Butterfill, Giám đốc Nghiên cứu của CoinShares, nhận định Ethereum là tài sản “có nhiều thứ để được hoặc mất nhất” khi khung phân loại tài sản kỹ thuật số trở nên rõ ràng hơn.
Dù vậy, xét trên góc độ dài hạn, dòng tiền vào Ethereum từ đầu năm vẫn đạt 12,7 tỷ USD, vượt xa tổng mức 5,3 tỷ USD của cả năm 2024, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa biến mất.
ETF Bitcoin cũng suy yếu rõ rệt
Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận 460 triệu USD dòng tiền rút, trở thành yếu tố đóng góp lớn thứ hai vào đợt sụt giảm chung của thị trường ETP.
Tổng dòng tiền vào Bitcoin từ đầu năm đến nay đạt 27,2 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với 41,6 tỷ USD của năm 2024. Theo các nhà phân tích, tâm lý hiện tại phản ánh sự thiếu chắc chắn và chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách của Mỹ.
Dòng tiền khu vực: Mỹ bán mạnh, Canada và Đức vẫn hút vốn
Xét theo khu vực, Hoa Kỳ dẫn đầu làn sóng rút vốn với 990 triệu USD, chiếm phần lớn tổng dòng tiền ra toàn cầu.
Ngược lại, Canada ghi nhận 46,2 triệu USD dòng tiền vào, trong khi Đức thu hút thêm 15,6 triệu USD, cho thấy nhu cầu đầu tư tiền điện tử vẫn tồn tại nhưng mang tính chọn lọc theo khu vực.
Triển vọng: Quy định vẫn là biến số then chốt
CoinShares cho rằng khả năng dòng tiền ETP năm 2025 vượt mức năm 2024 là không cao, nếu tình trạng thiếu rõ ràng về pháp lý tiếp tục kéo dài. Hiện tổng tài sản quản lý (AUM) của ETP tiền điện tử đạt 46,7 tỷ USD, thấp hơn mức 48,7 tỷ USD của năm ngoái.
Trong ngắn hạn, tiến triển về quy định tại Mỹ vẫn sẽ là yếu tố quyết định xu hướng dòng tiền và tâm lý của nhà đầu tư trên toàn thị trường tiền điện tử.